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本周大盘跳空高开近16点,以3326点开盘,周一突破5日线之后在5日线之上蓄势2日,周四开始继续震荡上攻,最高见3380点,报收于3378点,周线图上收高开高走、实体52点、上涨68点或2.04%的缩量中阳线。本周猪肉板块指数大涨近4.6%,涨幅近2.5倍大盘指数,其中:牧原股份最大涨幅近6%,温氏股份最大涨幅更是接近8%,正邦科技最大涨幅接近10%,天邦股份唐人神最大涨幅超过7%,只有新希望表现较弱,最大涨幅不足3%。

养猪概念股“骚动”,年末会否有阶段性机会?

养猪企业前三季度业绩飙升“亮瞎眼”,这是有目共睹的,正因为如此,养猪板块指数在9月初上攻到4397点,这些养猪概念股近两年也是牛气冲天。

由于养猪行业周期特别强,且没有任何护城河,不论是企业还是养殖户都能够从事,为此猪价暴涨暴跌是周期性的事情,暴涨之后不论是企业还是养殖户一拥而上,加之政策补贴的强刺激,产能将会迅速恢复并很快供过于求,生猪价格就会走下坡路,9月份生猪价格缓慢震荡回落,外三元生猪自8月底的36.78元/公斤回落到33.21元/公斤,月下跌3.57元/公斤,月跌幅为9.7%,养猪人稍微“不爽”;期待10月份因为国庆猪价大涨,可惜仅仅弱势反弹到33.43元,就开始迎来更大的下跌,10月31日外三元生猪已经回落到28.98元/公斤,单月下跌4.23元或12.7%;11月初稍微反弹到29.83元/公斤之后,窄幅震荡,目前一直在29.5元/公斤左右震荡,今日报收于29.58元/公斤。

本周养猪概念股大涨发生在周一和周四,周一大涨原因是大盘指数高开高走,更主要是是猪肉概念股持续下跌逼近60周线而产生一定反弹;周四大涨则是因为下面这则消息:

但也仅仅是一日游,周五养殖概念股就逆势普跌了,尤其是今年最牛养猪股牧原股份大跌近3%,跌破73元大关。

按照农业农村部消息:10月份全国生猪存栏和能繁母猪存栏继续增长,前期新增产能陆续释放,生猪出栏逐月增加,最近一段时间猪肉市场供应明显改善,价格震荡下行。能繁母猪和生猪存栏较快增长,种猪和仔猪产销两旺。据监测,10月份能繁母猪存栏3950万头,连续13个月增长,比去年同期增长32%;生猪存栏3.87亿头,连续9个月增长,比去年同期增长27%。目前生猪产能已经恢复到2017年年末的88%左右。照此趋势,明年二季度,全国生猪存栏将基本恢复到正常年份的水平。养殖场户积极补栏扩养,10月份又有728个新建规模猪场投产,今年以来新建规模猪场投产累计已达1.3万个,另有1.5万个去年空栏的规模猪场开始复养。母猪供种能力明显增强,前三季度种猪企业的二元母猪销量同比增长102.6%。新生仔猪持续增加,供应逐渐宽松,价格大幅下降。一些省份仔猪价格已从最高峰的每头2000元左右降至1000元以下。

从上述消息可见,生猪产能在持续恢复,但从10月份公布的销售数据看,多数上市公司10月份生猪销售减少,其中:牧原股份11月份销售生猪151.6万头,比9月份减少14.4万头;温氏股份销售生猪75.28万头,比9月份略微增加近1.2万头;正邦科技10月份销售生猪123.75万头,比9月份略微增加2.1万头。难道是可供出栏生猪不足?当然不是,因为目前出栏的生猪应当是今年3—4月份出生的,当时天气转暖疫情防控取得阶段性胜利,能繁母猪已经环比增加超过5个月(母猪孕期不足4个月),加之仔猪成活率大幅提高,为此目前可供出栏的生猪不应该比8、9月份少,且应当出现明显的增加,为此只能是上市养猪企业因为10月份猪价快速下滑而“惜售”了,它们在期盼12月份的传统旺季卖“高价”。另一方面,养猪市场的“游资”有在11月份买入标猪二次育肥等待元旦及春节卖高价的习惯,在上市公司有所惜售,加之二次育肥作用下,11月份进入屠宰场的生猪并未在9、10月份基础上快速释放,而目前天气稍微转冷,猪肉消费稍微增加,从而造成11月份外三元生猪价格围绕29.5元/公斤窄幅震荡,让人开始憧憬12月份元旦到明年2月份春节期间生猪大涨。

新希望信誓旦旦今年必保出栏生猪800万头,而截至10月份,生猪出栏不足525万头,月均52.5万头,这就预示着其11、12月份需要销售生猪275万头,才能完成任务,从目前看其11月份生猪销售也就100万头左右,为此其12月份生猪销售按月环比可能增长超过80%,即达到180万头;牧原股份2020年生猪销售目标是同比增长不低于70%,即:不低于1750万头,且目标直奔2000万头,但截止10月份销售生猪不足1400万头,11、12月份两个月最少需要销售生猪350万头,甚至争取600万头,这会给12月份造成多大的销售压力?伴随着生猪产能持续恢复,存栏持续增加,大量养殖企业人为压栏而养“牛”猪,加之“游资”目前大量购入标猪二次育肥,从而造成今年12月份及2021年1、2月份生猪供应大幅飙升,年关储备肉大概率再度投放,为此今年元旦及春节前后猪肉很难出现“供不应求”,生猪价格将会持续下滑而无法出现季节性走高。

大家注意一下官方表态:“有信心实现全年生猪产能基本恢复到接近常年水平的目标。”这就是说,按照供求关系规律,生猪价格也会回落到接近常年水平!很多人一定会说,一旦猪价下跌,利润变少,很多养殖企业及养殖户将会减少生猪产能,从而促进价格回升,其实恰恰相反,因为人总是贪婪的,利润变薄之后不是减产而是疯狂扩产,以便“以量补价”并打垮竞争对手,我等小散都知道猪价即将下跌,难道养猪大佬会不知道?他们当然知道,但大家看看哪家养猪企业在减少产能?并没有,相反都在疯狂扩产。10月13日牧原股份公告:截至2020年9月30日(未经审计),该公司借款余额已超300亿元,其中累计新增借款195.35亿元已超过上年末净资产的60%。若将时间线拉长一些不难发现,牧原股份大手笔举债的背后正是其利用“高杠杆”的扩张战略。牧原股份举债扩张确实疯狂,但疯狂的又岂止它吗?新希望难道不疯狂,正邦科技难道不疯狂?大北农难道不疯狂?如果说理性的,目前看也只有温氏股份了“理性”了。前期唐人神掌门大佬甚至断言,目前在建及拟在建的生猪产能将达到20亿头,但他减产了吗?当然是没有。资本市场就是大鱼吃小鱼的地方,谁的规模大,谁的规模效益就高,谁的成本会更低,谁就能吃掉其他竞争对手,疯狂的扩产势必加速产能过剩。

2021年春节过后生猪产能过剩将成为痛苦的现实,且产能过剩将是长期的,至少持续3年甚至是4年。如何去产能?只能是生猪价格长期低于成本,让弱势企业及高杠杆企业资金链断裂,赔的“倒闭破产”,最终实现“供求平衡”,为此猪价下跌过程中,所有养殖企业都会是“猪坚强”,都在比看谁能撑到最后,这也是牧原股份疯狂举债扩产,充实自己实力的根本原因,因为其更看跌未来生猪价格,目前是未雨绸缪,提前准备雨伞,期盼未来吃掉更多的竞争对手。

伴随着春节过后,生猪价格将会迅速跌破15元/公斤,猪粮比回落到7:1以下(因为生猪产能持续增加,饲料需求大增,将会拉饲料继续上行,养猪成本继续增加),全行业亏损时代将在明年1季度末到来。很多不懂经济的人一定会说,一旦养殖企业亏损,就会立即缩小产能,从而令猪价企稳回升,这是典型的不懂经济,更不懂养殖业。果真如此,世界上就没有了经济周期,更没有经济危机了。事实是这样的:伴随着生猪价格下滑到15元/公斤之后,一些弱势企业首先亏损,但它们不会拆除猪舍而退出,因为那预示着血本无归,它们能做的只有拼命降低成本,要想降低成本只能扩大产能,试图通过多养猪来提高猪舍利用率进而降低成本,另一方面强势大企业因为利润微薄,更会疯狂扩大产能并不断压低价格,通过抢占其他弱势企业的份额来击垮竞争对手,从而维护切身利益,于是价格战开始了,相互扔石头是不可避免的,最终造成大量养猪企业亏光资产,资金链彻底断裂,然后才会愿赌服输而退出。如果说生猪恢复产能不是件容易的事情,那么淘汰产能将是更加残酷的事情。

前一轮生猪去产能是在环保叠加非洲猪瘟的共同作用下,也是用了超过3年时间才完成的,此轮生猪产能高峰远非前一轮可比,且需要采取市场化方式去产能(通过低价格让大量养猪企业逐步倒掉来实现),时间将会更加漫长,3年肯定是实现不了的,为此本轮猪价高峰过去后,至少2025年前,不会再出现高猪价了,等待大量生猪企业的将是看着同行一个个倒下,当然很可能有自己,为此唐人神老大的话是中肯的,未来生猪价格见到4—5元也是正常的(这里说的是“斤”,而非“公斤”),这毋庸置疑。

疯狂举债扩张,必然会付出代价,甚至是企业的“生命”代价!为此对于目前股价仍高高在上的养猪概念股,卖出是最好的选择,尽管目前看市盈率很低,但很快就会发现其股价越跌越“贵”,因为伴随着其利润暴跌,市盈率迅速升高,明年之后需要用市净率来“估值”养猪企业了,而不是市盈率了,因为绝大部分企业都是亏损的了,大量养猪企业能够在未来3年保住最高峰时候的20%市值已经难能可贵了,ST甚至退市都是顺理成章的的,雏鹰农牧的归宿就是目前疯狂之后的养猪企业的合理下场。

很多人认为我是猪价下跌后看跌,其实今年以来我发表的看空养殖企业的博文不下20篇了。不信,大家去查一查吧。年底之前,绝大多数养猪概念股股价在目前基础上再跌10%以上,养猪概念板块有效击穿60周线,从而完全进入空头格局,自高价计算“腰斩”的养猪股当不在少数。

综合上述,年末养猪概念股是没有阶段性机会的,即便是未来2年都没有阶段性机会,养猪概念股机会要等到全行业亏损2年以上,个股跌的面目全非,生猪启动下一轮牛市的时候才会再度出现。为此给予所有养猪股票“强烈卖出”评级,本周反弹恰是卖出养猪股最好的机会,因为未来2年绝大多数养猪股将在目前基础上再度“腰斩”,不信走着瞧。

伴随着生猪价格下跌,猪肉持续回落,最终会影响到牛、羊、鸡、鸭等肉类,最终让CPI大幅回落,在中国一头猪决定通胀或通缩是必然的,因为猪肉在CPI中比重太大了。“吃货”开心了,可以甩开腮帮子勐吃特吃了,但要注意别吃得血压血脂高了;炒股的小散也开心了,因为通胀无牛市,伴随着CPI持续走低,11月份CPI大概率负增长,央行会持续放水助力经济企稳回升,大牛市迈开稳健步伐,持续上行,年底前再创年内新高冲上3500点大关,明年4季度之前见到4500点大关是三指头捏田螺——手拿把攥,甚至会冲击5000点大关!但有人喜来有人忧,养猪人“乐极生悲”,苦日子来了,更惨的是疯狂举债扩张的养猪企业,高杠杆之下,等待他们的必然是财务悬崖,雏鹰农牧倒在生猪价格牛市中固然奇葩,但目前趾高气扬的养猪企业,在未来3年以上生猪大熊市中如何挺过去也是未知数,赚得快赔的更快,生猪价格一旦回落到10元/公斤以下,1年就能让这些大佬把赚的都吐出来,统统还给全国“吃货”,让我们拭目以待吧!

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